Di Marc Finnern, pubblicato il 25.09.2026
Perché la percentuale dell'app dice poco
Trade Republic mostra nel portafoglio una semplice evoluzione del prezzo, il valore attuale rispetto al capitale investito. Funziona bene se hai investito una sola volta e da allora non hai più versato nulla. Ma appena investi regolarmente per mesi o anni, ad esempio con un piano di accumulo, questo numero si distorce parecchio.
Il motivo: un versamento della settimana scorsa conta, nel calcolo semplice, esattamente quanto uno di tre anni fa, anche se il denaro fresco ha avuto a malapena il tempo di crescere. Se hai versato molto capitale poco prima di un rialzo, la percentuale sembra migliore di quanto sia in realtà. Se l'hai versato poco prima di un calo, sembra peggiore di quanto sia stata davvero la tua decisione d'investimento.
Per un confronto onesto, ad esempio con un ETF o con il tuo rendimento in un altro anno, serve un indicatore che tenga conto del momento di ogni versamento e prelievo. Esistono due metodi consolidati per questo: il tasso interno di rendimento (TIR, in inglese XIRR) e il rendimento ponderato nel tempo (TWR).
Il TIR spiegato in modo semplice
Il TIR risponde alla domanda su quale tasso annuo costante avrebbe prodotto il valore attuale del tuo portafoglio, con gli stessi versamenti e prelievi alle stesse date. Per farlo considera il momento esatto di ogni flusso, non solo la somma totale investita.
Un esempio a parole: versi 5.000 euro a inizio anno. Sei mesi dopo versi altri 5.000 euro. A fine anno il tuo portafoglio vale 10.600 euro. Un calcolo ingenuo direbbe che 10.000 euro sono diventati 10.600, cioè più 6 percento. Il TIR riconosce che il secondo versamento ha avuto solo sei mesi per crescere, quindi indica un tasso annuo effettivo più alto del calcolo semplice, perché lo stesso guadagno è stato ottenuto con meno tempo investito.
Trade Checker calcola il TIR numericamente con il metodo di Newton-Raphson ed è stato verificato rispetto all'esempio di riferimento XIRR di Microsoft. Non devi risolvere alcuna formula da solo, lo strumento legge le date direttamente dal tuo export di Trade Republic.
Il TWR e quale indicatore usare
Il rendimento ponderato nel tempo (TWR) segue un'altra strada. Elimina deliberatamente l'effetto di versamenti e prelievi e misura solo come si è evoluto il denaro già investito tra un movimento di capitale e l'altro. Per farlo, il periodo viene suddiviso a ogni movimento di capitale in sottoperiodi, ciascuno calcolato a sé e poi concatenato agli altri.
Il vantaggio: il TWR è direttamente confrontabile con un indice o un ETF, perché entrambi sono indipendenti da quando e quanto hai versato. Il TIR invece risponde alla domanda più personale su quanto siano state buone le tue decisioni di acquisto e vendita nei tuoi tempi, incluso l'effetto di un buon o cattivo tempismo.
Come regola pratica: se vuoi sapere se il tuo investimento personale ha pagato, guarda il TIR. Se vuoi confrontare la tua strategia con un fondo o un ETF, indipendentemente dal tuo ritmo di versamenti, usa il TWR.
Confronto con un ETF sull'MSCI World
Una sola cifra di rendimento dice poco se non sai come si confronta con l'alternativa di investire passivamente in un indice azionario ampio. Trade Checker prende esattamente gli stessi flussi di cassa, gli stessi importi alle stesse date del tuo portafoglio reale, e li investe in un iShares Core MSCI World UCITS ETF (EUR).
Così vedi subito se le tue azioni singole, il tuo piano di accumulo o il tuo trading hanno battuto il semplice mantenimento di un ETF mondiale nello stesso periodo, oppure sono rimasti indietro. È il confronto più onesto, perché mantiene costante il tuo comportamento di versamento e cambia solo la decisione d'investimento in sé.
Scomporre il rendimento nelle sue componenti
Una singola percentuale nasconde di cosa è fatta. Trade Checker scompone il tuo rendimento complessivo in plusvalenza sulle posizioni aperte, guadagni realizzati sulle posizioni già vendute secondo il metodo FIFO, dividendi ricevuti, commissioni pagate e imposte pagate.
Ognuna di queste voci viene verificata con un calcolo di controllo, il valore del portafoglio più il saldo di liquidità meno il capitale investito deve corrispondere alla somma delle singole voci. Così vedi a colpo d'occhio se il tuo risultato deriva soprattutto da plusvalenze, quanto contribuiscono i dividendi e quanto ne consumano commissioni e imposte.
Come ottenere il tuo rendimento dall'export CSV
Da aprile 2026 Trade Republic offre un export delle transazioni in CSV direttamente nell'app, che carichi su Trade Checker senza modificarlo. Trade Checker riconosce automaticamente i file di Trade Republic e calcola TIR, TWR, il confronto con l'MSCI World e la scomposizione del rendimento senza alcun inserimento aggiuntivo, gratis e senza abbonamento.
Se hai già esperienza con Portfolio Performance, conosci forse già TIR e TWR da quel software desktop potente ma impegnativo da configurare. Trade Checker offre gli stessi indicatori direttamente nel browser, senza installazione.
Domande frequenti
Perché Trade Republic e Trade Checker mostrano rendimenti diversi?
Trade Republic mostra la semplice evoluzione del prezzo rispetto al capitale investito, senza considerare il momento di ogni versamento. Trade Checker calcola in più il TIR e il TWR, che ponderano correttamente versamenti e prelievi in base alla data.
Quale indicatore usare per confrontare con un ETF?
Il TWR, perché elimina l'effetto del momento dei tuoi versamenti ed è quindi direttamente confrontabile con il rendimento di un indice o di un ETF.
Mi serve l'estratto conto PDF per calcolare il rendimento?
No. Basta l'export CSV delle transazioni, disponibile nell'app di Trade Republic da aprile 2026, che puoi caricare su Trade Checker senza modificarlo.